MoneyDJ新聞 2026-01-22 10:51:11 黃文章 發佈

礦業週刊（Mining Weekly）報導，淡水河谷（Vale）的基本金屬部門希望透過開發既有資產，最終將銅年產量提升至100萬噸，超越其2035年的產量目標。淡水河谷基本金屬公司執行長肖恩·烏斯馬（ShaunUsmar）表示：「我們擁有一條能夠在自然成長下遠遠超越該目標的項目管線，這些資產被談論了數十年，只是一直沒有被真正釋放出來。」

包括英美資源集團（Anglo American）與力拓集團（Rio Tinto Group）在內的大型礦業公司，正透過併購競相提高這種金屬的產量。淡水河谷基本金屬公司（Vale Base Metals）則專注於其在巴西已擁有的礦床，力圖躋身全球最大銅供應商之列。

2024年，全球僅有少數礦商的銅產量超過100萬噸，分別是自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan）、必和必拓集團（BHPGroup）、智利國家銅業公司（Codelco）以及中國的紫金礦業集團。

全球第二大礦商力拓（Rio Tinto）20日公布，該公司去年第四季銅產量年增5%至24萬噸，主因蒙古奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）地下礦擴建後產量大幅攀升，足以抵消全球最大銅礦智利埃斯康迪達（Escondida）產量走弱的影響。力拓2025全年銅產量年增11%至88.3萬噸。銅約佔力拓獲利的四分之一，但卻是該公司長期成長藍圖的核心，也是其與嘉能可（Glencore）持續收購談判的主要背景。

在礦業高層預期電氣化與更廣泛能源轉型將帶動消費大幅成長之際，銅已成為最受追捧的金屬之一。自去年底以來，隨著市場擔憂供給將落後於需求，銅價屢創新高。總部位於多倫多的淡水河谷基本金屬公司，其另一項主要產品是鎳，產地分布於巴西、加拿大與印尼。

淡水河谷上個月表示，其基本金屬部門亦正考慮與嘉能可公司（Glencore Plc）在加拿大共同開發一項銅礦計畫。該公司指出，這項位於薩德伯里盆地（Sudbury Basin）的鄰近礦區聯合開發案，建設成本可能高達20億美元，並可望每年生產約42,000噸銅。

淡水河谷將銅年產量提升至100萬噸的雄心，不僅是一家礦業巨頭的成長目標，更是全球銅產業結構性轉折的縮影。在電氣化、能源轉型與地緣政治高度交織的當下，銅正從傳統工業金屬，轉變為戰略性資源，而淡水河谷的布局，正好反映出礦業資本對未來供需失衡的深層判斷。

從需求端來看，銅消費的長期成長趨勢幾乎已成共識。無論是電動車、再生能源、電網升級，或資料中心與人工智慧所需的高密度用電設施，皆高度依賴銅作為關鍵導體。相較於鋁等替代材料，銅在導電性、耐久度與可靠性上的優勢，使其在多數高端應用中難以被取代。這也是為何礦業高層普遍預期，未來十年至二十年，全球銅需求將出現結構性跳升。

然而，供給端的回應卻明顯滯後。大型銅礦的開發週期動輒十年以上，且受到環保法規、社區關係、政治風險與資本成本攀升等多重限制。近年來，全球新銅礦投資不足的問題日益凸顯，導致市場普遍擔憂供給成長難以匹配需求擴張。在此背景下，銅價自去年底以來屢創新高，反映對中長期供需錯配的重新定價。

烏斯馬提到，這些銅資產「被談論了數十年，卻尚未真正解鎖」，道出了礦業產業的核心矛盾：資源存在，卻因資本、技術或優先順序問題而長期未被充分開發。若淡水河谷真能在2035年前將銅產量推升至70萬噸，甚至進一步達成100萬噸的年產目標，其地位將躋身超級銅礦商之列，對全球供應格局產生實質影響。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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